- Mediante una "spiacevole aritmetica", Sargent e Wallace hanno sottolineato le rilevanti implicazioni della diversa modalità di finanziamento del disavanzo pubblico. Consideriamo il seguente vincolo del bilancio pubblico:
Disavanzo di bilancio = Emissione di titoli + Aumento di base imponibile
Secondo i due autori, risulta che:   Il finanziamento del disavanzo di bilancio mediante l’indebitamento può, nel lungo periodo, risultare più inflazionistico del finanziamento con moneta